目前，英超20支球队中有9支由美国资本控制。为什么美国人现在如此热衷于投资英超联赛？他们投资英超的计划是什么？作者亚当谈到了这个话题。

上周在劳德代尔堡硬石酒店举行的会议确实令英国政府代表感到震惊。

在为期两天的会议中，支付数百美元的与会者不仅听到了美国和欧洲球队老板、投资者和高管的声音，还见到了各种体育经纪人、联盟和高管。代表、律师、软件专家、人工智能营销人员和一些有抱负的企业家。

英国政府驻美资本投资部门负责人理查德·艾伯特也作为代表出席了会议——他的工作就是推动美国资本进入英国市场，特别是在清洁能源、房地产和科技领域。但在过去的12个月里，一个新的投资焦点出现了，而且是体育，尤其是英格兰足球。

它本质上是一种匹配服务，旨在向英超联赛或其他联赛寻求财务支持或所有权退出的所有者介绍可靠的投资者。艾伯特说，几乎每天都有很多人联系他购买英超球队的股票。在此期间，美国私募股权、风险投资、房地产基金、基础设施基金、大学捐赠基金和公共部门养老基金都对这一业务表现出了浓厚的兴趣。

毫无疑问，英超是英国政府最成功的“出口产品”，也是最成功的“招商平台”——联合国193个成员国中，有189个国家将转播英超比赛。今年5月英超转播收入，英超联赛还公布了一组数据：全球有18.7亿观众关注英超联赛，全球有9亿家庭可以观看英超联赛。

因此，北美投资者对这款“单单从NBC就需要每季4.5亿美元才能获得美国转播权”的产品感兴趣也就不足为奇了。

说起来，20年前英超联赛中美国老板并不多，但现在呢？顶级联赛的20支球队中有9支由美国首都控制：曼联、阿森纳、阿斯顿维拉、利物浦、切尔西、富勒姆、伯恩茅斯、水晶宫和伊普斯维奇。他们的所有者包括格雷泽家族、克伦克家族、 & Clear Lake 和芬威体育集团。

同时，未来美国资本控制的英超球队数量可能还会增加。例如英超转播收入，埃弗顿可能会被德克萨斯州的弗里德金家族接管。

一些非美国控股的英超球队也在积极寻求外部投资。以罗斯柴尔德银行为代表的热刺、布伦特福德和西汉姆联都不同程度地寻求国外支持。英国政府还与咨询公司德勤合作，作为与英国体育机构建立联系的努力的一部分——英格兰和威尔士板球委员会的板球锦标赛已与潜在的美国投资者建立了联系。至于英超，未来也是有可能的。

所以，也许有一天我们会发现大多数英超球队都在美国的控制之下。

那么，这些英超投资者是谁，为什么他们如此热衷于被英超联赛收购，他们对英格兰的国家体育有什么计划呢？

今年早些时候，芬威体育集团的大股东约翰·亨利告诉英国《金融时报》，体育所有权已经从“夫妻店”转变为“艰难但竞争激烈的行业”。在英超联赛中，美国的投资一直是这一转变的核心。我们主要可以将其归结为两种形式：家族办公室和机构基金，但近年来，随着基金规模的扩大，我们越来越多地看到这两种形式合并在一起。

这一切都始于 2005 年，当时格雷泽家族（已经是 NFL 坦帕湾海盗队的所有者）以 7.9 亿英镑收购了曼联——这是一项颇具争议的高杠杆收购，此后一直持续了近 20 年。那段时间，曼联有8.15亿英镑用于偿还球队债务，4.32亿英镑用于支付股息。

尽管曼联在过去11年里没有获得英超冠军，也没有进入欧冠四分之一决赛，但格雷泽家族仍然以13亿英镑的价格出售了球队27.7%的股份。

该家族已成为美国投资理念的代名词，其所有者被视为“吸血鬼”，他们不贡献任何资金就榨取资产。如果与阿布和曼苏尔相比，这种情况就更加明显了。

但尽管美国投资者可能有共同的想法和趋势，格雷泽家族的模式并不能代表其他已经成为或可能成为英超球队老板的美国人。

利物浦确实有过类似格雷泽家族的老板。 “美国双熊”小乔治·吉列和汤姆·希克斯是利物浦的“黑历史”。他们糟糕的管理和公众影响几乎将球队推向了毁灭的边缘，利物浦在2010年被芬威体育集团拯救。

另一个例子是杰森·莱文（美国职业足球大联盟的DC联队老板）和史蒂夫·卡普兰，他在2016年以1.1亿英镑的估值收购了英冠球队斯旺西。收购后，斯旺西连续五年征战英超。

股息在很大程度上是一种“格雷泽现象”。

佛罗里达州医疗保健企业家、西布朗队新老板希兰·帕特尔在会议上发表讲话时承认，在英国足球词典中，“股息可能不是一个好词”。他补充道：“人们的期望始终是团队能否成功进行再投资。我不认为这是一个不公平的期望。”

这是很多美国投资者的一致看法，无论是芬威体育集团还是克伦克家族办公室。这些团体主要追求“自我维持”模式，或者团队可能存在的良性循环。球队的收入来自于不断增长的转播费份额、未开发的赞助机会、高质量的球员交易和不断上升的比赛日收入，这些收入可以再投资于球队发展，让球队赢得更多比赛并获得增量改进。自给自足的模式在美国体育界也很常见，包括克伦克家族拥有的NFL球队洛杉矶公羊队、MLS球队科罗拉多急流队、NHL球队科罗拉多雪崩队和NBA球队丹佛掘金队。

综合性体育运营公司也成为趋势。除了涉足足球领域外，芬威体育集团还拥有NFL球队波士顿红袜队和NHL球队匹兹堡企鹅队。乔什·哈里斯和大卫·布利策都拥有水晶宫的股份，他们还拥有美国五个主要体育联盟球队的股份。切尔西队的伯利也是洛杉矶道奇队和洛杉矶湖人队的投资者——尽管他个人在切尔西的股份与 Clear Lake 持有的切尔西 61.5% 的股份相比确实相形见绌。

芬威体育集团可以说已经成为美国投资者在体育投资界的第一成功案例。

自 2002 年波士顿红袜队被收购以来，没有一支球队赢得过超过四次世界大赛冠军，而且考虑到红袜队自 1918 年（收购之前）以来就没有赢得过冠军，这几乎是一个延伸。一项特殊的壮举。至于利物浦，大家都知道，2020年英超冠军是他们等待了30年的顶级联赛冠军荣誉。

2017-2018财年，利物浦税前利润达到1.25亿英镑，创造队史。它通常被视为美国投资者通过优化球队收入和球员交易所能实现的目标的基准。利物浦还投资5000万英镑建设芬威体育集团旗下的训练基地，并投资高达1000万英镑扩建安菲尔德球场。

但芬威体育集团也犯过错误，尤其是2021年4月参加欧洲超级联赛。此外，他们还尝试将“”注册为商标，但最终失败了。

但无论怎样，芬威体育集团收购利物浦后的14年里，球队的价值得到了巨大的增长。当时芬威体育集团仅以3亿英镑收购利物浦，但如今福布斯对利物浦的估值已超过40亿英镑。

鉴于球队估值大幅上涨，难怪美国投资者都想在英超联赛中分一杯羹。

以升班马伊普斯维奇为例：2021 年 4 月，当地商人马库斯·埃文斯将球队出售给由亚利桑那州养老基金和一群美国体育投资者组成的财团20。伊普斯维奇队当时在英甲联赛，身价仅为3000万英镑。 2023年伊普斯维奇晋级英冠时，来自俄亥俄州的私募股权公司Path斥资“高达1.05亿英镑”收购了球队40%的股权。当时球队的估值也达到了2.5亿英镑。

伊普斯维奇董事长兼首席执行官马克·阿什顿在会议上表示，自从他们接手球队以来，球衣销量从每年1万件增加到每年10万件，球队今年的收入也从1万件增加到10万件。预期增加 1300 万英镑至 1.55 亿英镑。

他们聘请基兰·麦肯纳 ( ) 带领团队前进。阿什顿称他是“足球界最炙手可热的主帅”。阿什顿还告诉房间里的每个人，去年夏天“有三支球队，其中两支可能是英格兰最大的球队”想要麦肯纳——布莱顿、切尔西和曼联。 说服麦肯纳签署了一份新合同。

阿什顿还详细介绍了伊普斯维奇的运作方式，他说：“我们很早就制定了一些规则。股东要求我们编写计划英超转播收入，他们让我们负责。我会交付计划，但股东没有，他们不会他们不会去训练场，也不会参与教练的选拔或引援。”

“有一个执行管理团队来管理这个团队。我最初的解释是，‘我在这个行业已经有 30 年了，而且我还在学习。但如果你让我明天开飞机，我向你保证我是我们看到来自世界各地的大量投资涌入英国足球，他们认为他们可以在 24 小时内完成这一切，但他们做不到。”

代表亚利桑那州养老基金的施瓦茨表示，伊普斯维奇希望“所有权能够提供支持资本，但不会成为障碍”。

“我认为很多美国人来到英国时都认为自己很了解英国，”阿什顿说。 “我们想以自己的方式做事，我们更聪明。这给人一种傲慢的印象。”

然而，别看伊普斯维奇为大家编织了一个美丽的故事。事实上，英超联赛还有一些现实问题必须引起重视。足球金融专家基兰·马奎尔整理的数据显示，英超球队本赛季损失超过10亿英镑，没有一支球队的工资支出占总收入的比例低于46%，甚至有14支球队的工资占比超过60%。 %。

大多数英超球队都在亏损，球迷们经常要求老板投入更多资金。顶级英超球队甚至需要花费更多的钱，有些人可能会质疑我们期望的回报水平。在潜在投资者群体不断萎缩的情况下，这一点可能更为重要：俄罗斯寡头不再能够投资英超联赛，中国资本已大量撤出，只有少数主权财富基金有能力和有能力投资英超联赛。渴望影响英超联赛。这么多。那么，这一切都是美国人的功劳吗？

即使是那些深受英国足球创伤的人也表示，他们理解投资的动机。一位投资英超球队的匿名投资者表示：“我有过这样的经历，有时当人们说：‘让我们这样做吧！’时，我感到很惊讶。”能够跻身英超前列的球队屈指可数，所以这是一种投资刺激，可以帮助一支不知名的球队成为英格兰家喻户晓的球队，也可以与曼城的老板坐在一起。 、纽卡斯尔联和克伦克，人不是竞争对手，都是资源！”

英超联赛还有一个额外的优势，那就是对于潜在投资者来说，进入点相对较低。例如，NBA球队新奥尔良鹈鹕队的最低成本估值为27.2亿美元，金州勇士队的最低成本估值为82.8亿美元。辛辛那提猛虎队是 NFL 球队中估值最低的球队，估值为 47.1 亿美元，而估值最高的球队是达拉斯牛仔队，估值为 103.2 亿美元。即使在美国职业足球大联盟（MLS），圣地亚哥的扩建项目也将在 2025 年启动，也需要 5 亿美元才能启动。

NHL 球队维加斯金骑士队的老板比尔·弗利 (Bill Foley) 于 2022 年仅以 1.2 亿英镑收购了伯恩茅斯。纽卡斯尔于 2021 年以略高于 3 亿英镑的价格出售给沙特公共投资基金。

估值的差异很大程度上可以用升降级来解释，这个概念确实让美国体育有些恼火，但正是这种危机感激发了人们对英国足球如此巨大的兴趣。目前，能够保证每年都能征战英超的球队只有八支左右。对于其他球队来说，每个赛季开始时的首要任务就是确保下赛季仍能留在英超，并在此过程中保护自己在英超转播收入中的份额。

2011年，联赛主帅协会主席理查德·贝文表示：“有多支由海外老板控制的英超球队已经在讨论避免联赛的升降级机制。如果我们有四五个新老板，那么可能真的会发生一些事情。”

这样的举动从未实现——它会遭到球队和管理机构、球迷、媒体甚至政府的强烈反对。但值得注意的是，毕竟从来没有一个赛季有超过14支英超球队被美国人控制。

美国对英格兰足球的投资似乎没有放缓的迹象。

阿尔伯特告诉《电讯报》记者：“美国投资者越来越被英国体育产业，特别是足球的机会所吸引，原因有三个非常令人信服——与美国体育生态系统中同等的优质资产相比。”跨联盟的可投资资产和更大的增长空间，在利用全球知识产权和转播权方面具有更大的优势。”

私募股权甚至表现出了比我们通常对机构资金的预期更长的耐心的意愿。通常情况下，预计回报将在三到五年内完成，但越来越多的人认为体育应被视为一项长期资产。

这或许就是切尔西正在经历的事情。大股东清湖资本控股切尔西后，在前几个转会窗口投入巨资，以长约锁定年轻天才，希望在未来取得持续成功。

一位前英超球队老板解释道：“投资者希望资产随着时间的推移而升值。投资者将体育视为可能持有时间较长的类别，并且是永久资产。这不是‘我修复它，我增加收入，我削减成本，我出售’共识是这是一个长期目标。”

投资者的共识是，他们通过更好的管理和运营实践看到了增长机会。但投资英超面临的挑战是收入与球员工资的比率非常高，因此重点必须放在收入最大化上。

这位前英超球队老板回忆道，在球员交易方面，他们会使用最好的球探，利用新的分析技术，并且比市场上其他球队更聪明地运作。利物浦、布莱顿和布伦特福德提供了关于这种模式下可以实现的目标的强有力的案例研究，但许多球队正在迎头赶上，而且大多数球队现在都拥有行业领先的体育科学家和数据科学家，因此差异化越来越具有挑战性。

美国投资者真正想要的是看到英超转播费的进一步增长。英超联赛遥遥领先于欧洲足坛的竞争对手，每年吸引33.3亿英镑的转播权费用，但与美国顶级体育赛事仍相去甚远——NFL最近与哥伦比亚广播公司、福克斯电视台签署了协议、亚马逊、ESPN和NBC的转播权交易价值高达1110亿美元，每年超过100亿美元，其中NBA每年的转播费高达77亿美元。

美国投资者希望媒体公司在英超联赛的转播上投入更多资金，特别是通过直接面向消费者的流媒体平台，这些平台已经花费了数十亿美元来获得内容分发权。它还包含了团队可以直接与全球其他粉丝群联系并更有效地获利的方式。此外，由足球产业衍生的体育场馆开发、房地产、零售、科技和餐饮等也可能受益于此。

如果来自美国资本的想法逐渐渗透到各个英超俱乐部的权力中心，如果他们真想最大限度地发挥英超在美国的影响力，让更多的美国人买单，那么英超还是会在周六中午12点：30点比赛？毕竟，现在是西海岸凌晨4点30分。当然，将比赛推迟到当天晚些时候可能会与美国其他体育赛事“撞车”，但能否找到令人满意的方式呢？

然后，英超联赛中有许多人暗自希望但又不敢公开说出来的事情：将比赛转移到海外。国际足联即将确认一项政策变更以实现这一目标。除了英超之外，西甲也毫不掩饰将比赛带到迈阿密的愿望。

芬威体育集团董事长汤姆·华纳今年早些时候对英国《金融时报》表示：“我渴望在纽约举办一场英超比赛。我什至有一个疯狂的想法，在我们在东京踢球后的一天，在洛杉矶再踢一场比赛还有一场在里约热内卢的比赛。”

当然，汤姆·华纳的这个目前看起来特别不靠谱的想法已经被约翰·亨利打压了，但随着越来越多的美国人投资英超，也许这件事真的会被提起。提上议程。

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